¿Crisis a la vista en USA?

por | Ene 7, 2024 | Amibroker, Indicadores, Market Timing, Premium | 0 Comentarios

Hace unas semanas, en uno de los videos semanales en su canal de YouTube, Chris Ciovacco exponía lo que para la National Bureau of Economic ResearchNBER” se definía como recesión.

La Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER por sus siglas en inglés) es una de las organizaciones privadas sin ánimo de lucro más importantes en investigación económica de Estados Unidos, la cual está conformada por un grupo de reconocidos economistas independientes.

La organización está dedicada a la investigación económica en cuatro campos principalmente:

  • El desarrollo de nuevas medidas estadísticas, modelos de estimación cuantitativa de desarrollo económico
  • Evaluación de los efectos de las políticas públicas en la economía estadounidense
  • La estimación de los posibles efectos de propuestas de políticas alternativas
  • Promover la divulgación del conocimiento en estos campos

Además, mantiene un monitoreo continuo de los ciclos económicos en Estados Unidos, lo que le permite señalar los periodos donde se presenta una expansión o una contracción en el ritmo de la economía estadounidense.

Aunque la forma más común de definir que una economía está en recesión es cuando se presentan más de dos trimestres consecutivos con tasas de crecimiento negativo, el NBER utiliza criterios diferentes para determinarla.

La definición del National Bureau of Economic Research “NBER” enfatiza que una recesión implica una disminución significativa en la actividad económica que se extiende por toda la economía y dura más de unos pocos meses.

Debido a que una recesión debe influir en la economía de manera amplia y no limitarse a un solo sector, el comité enfatiza las medidas de actividad económica que abarquen toda la economía. La determinación de los meses de picos y valles se basa en un rango de medidas mensuales de actividad económica real agregada publicadas por las agencias estadísticas federales.

Estos incluyen:

  • Real personal income excluding current transfer receipts – Ingreso personal excluyendo las transferencias corrientes
  • All Employees, Total Nonfarm – Total de empleados no agrícolas
  • Employment Level – Nivel de empleo
  • Real Personal Consumption Expenditures – Gasto en consumo personal
  • Real Manufacturing and trade industrial sales – Ventas e industria manufacturera y comercial
  • Industrial Production: Total Index – Índice de producción industrial

En las últimas décadas, las dos medidas a las que hemos dado mayor importancia son el ingreso personal excluyendo las transferencias corrientes (1) y el empleo no agrícola (2).

Las tendencias alcistas ocurren cuando los participantes del mercado interpretan todos los datos fundamentales de una manera favorable para los resultados económicos futuros y las tendencias negativas cuando se dan las circunstancias contrarias.

El sentido común nos dice que las recesiones tienden a ocurrir cuando:

  • Las personas pierden su empleo o tienen miedo a quedarse sin empleo, lo que a su vez provoca:
    • Reducción del gasto, especialmente en artículos caros o bienes/servicios discrecionales.
    • El gasto recortado finalmente se refleja en las beneficios de las empresas.
  • Beneficios de las empresas más débiles, como consecuencia de un menor consumo, conlleva una reducción en los precios de acciones/valores de cartera, lo que tiende a reducir aún más el gasto de las personas y provoca un mayor incremento de las posibilidades de que las empresas despidan a sus empleados.

Hemos acudido a la web de la reserva federal de St. Louis para descargarnos datos históricos de estas variables estadísticas de la economía estadounidense y revisar su situación actual para obtener los siguientes resultados:

Ingreso personal excluyendo las transferencias corrientes

Total de empleados no agrícolas

Nivel de empleo

Gasto en consumo personal

Ventas e industria manufacturera y comercial

Índice de producción industrial

Como podemos observar, en base a estas variables estadísticas, a fecha de hoy, parece todavía bastante lejana una recesión en Estados Unidos.

Muchas de las variables estadísticas de las analizadas se encuentran en máximos históricos y sin signos de debilidad.

Habrá que seguir analizando estas variables para ver cómo se comportan y cómo afectan a la economía estadounidense a lo largo del año 2024.

Para finalizar y en base a la importancia del consumo de los hogares estadounidenses en su economía he calculado el ratio XLY/XLP (Consumo discrecional/ Consumo defensivo) para intentar analizar con este ratio, el ciclo expansivo o recesivo de la economía americana,

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Este artículo fue cortesía de Tomás Cortijo Jiménez para MKTSignals.

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