En el emocionante mundo de la inversión, la capacidad de anticipar los movimientos del mercado es una habilidad invaluable para alcanzar el éxito financiero.
En este contexto, un indicador que ha cobrado especial relevancia en los círculos financieros es la Línea AD de Bonos CEF (Fondos Cerrados de Inversión en Bonos).
Desarrollado con la visión aguda de Tom McClellan, este indicador se ha convertido en una herramienta esencial para detectar problemas de liquidez en los mercados y anticipar cambios significativos en las tendencias. A continuación, exploraremos en detalle cómo opera este indicador y por qué es crucial para los inversores.
La génesis de la Línea AD de Bonos CEF se basa en la búsqueda de un indicador anticipado, o «canario en la mina«, que advierta sobre problemas que pueda haber de liquidez en los mercados financieros.
Si bien tradicionalmente se han utilizado los datos de amplitud del NYSE para evaluar la salud del mercado, se ha argumentado que casi el 40% de sus constituyentes no son acciones lo que puede llevarnos a errar su interpretación.
Tom quiso aislar estos activos no relacionados con acciones y analizarlos por separado, entre ellos encontramos los Fondos Cerrados de Inversión en Bonos (CEF). Al centrarse solo en ellos, descubrió que podía construir una Línea de Avance/Descenso que parecía actuar como un indicador temprano para identificar problemas de liquidez en los mercados, a menudo antes que los indicadores de amplitud tradicionales.
Los Fondos Cerrados de Inversión en Bonos son una categoría de activos con una correlación mucho más fuerte con la renta variable que con los bonos del Tesoro tradicionales, incluidos los bonos high yield. Esto los convierte en particularmente sensibles a los movimientos del mercado, lo que los hace valiosos como indicadores de la salud y la liquidez del mercado.
La Línea AD de Bonos CEF se calcula utilizando los bonos CEF que cotizan en el NYSE. A diario, se incorporan a la línea AD los cambios netos de los bonos CEF que experimentan aumentos y disminuciones en su valor. La interpretación de este indicador sigue un enfoque similar al de otras líneas AD convencionales: se buscan divergencias alcistas y bajistas, y una Línea AD que establece nuevos máximos se considera un indicio de una mayor liquidez y fortaleza en el mercado.
Otro aspecto interesante es comprobar si su tendencia acompaña a la de la Línea AD del NYSE, es decir, queremos que cuando la Línea AD hace máximos nos gustaría ver que la Línea AD de los Bonos CEF también está haciendo máximos. Hemos visto que cuando esto ocurre, la tendencia alcista se confirma.
Por el contrario, cuando la Línea AD hace máximos mientras que la de los Bonos CEF no, nos alerta de un posible signo de debilidad.
En la siguiente imagen, después de la crisis del COVID ambas líneas, AD y AD de Bonos marcan nuevo máximo histórico, lo que confirma la continuación alcista del mercado como se demuestra posteriormente.
Después de la crisis financiera del 2018, tuvimos la misma señal. En febrero, ambas Líneas AD conseguían alcanzar sus respectivos máximos, lo que certificaba la confianza de los inversores en la bolsa.
En cambio, en noviembre del 2021, mientras la Línea AD marcaba un máximo histórico, su homóloga no lo consigue. ¿Qué pasa a continuación? El mercado se desploma.
Si miramos qué pasó antes de la crisis financiera del 2018, veremos como la Línea AD hace máximo histórico, pero en cambio la Línea de Bonos CEF tiene un aspecto deplorable. Las consecuencias tardarían poco en reflejarse en las bolsas mundiales.
En resumen, la Línea AD de Bonos CEF es una herramienta esencial para los inversores interesados en anticipar problemas de liquidez en los mercados financieros. Su capacidad para detectar estas señales de advertencia antes que otros indicadores la convierte en una herramienta inestimable para la gestión del riesgo y la toma de decisiones de inversión.
No obstante, siempre es fundamental recordar que los resultados pasados no garantizan resultados futuros, y que los inversores deben considerar diversos indicadores antes de tomar decisiones de inversión.
La próxima semana veremos un sistema que utiliza este indicador. ¿Quieres ver si es rentable?
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