En este artículo te presentamos una estrategia de inversión llamada «LOW COST» basada en datos fundamentales. Esta estrategia se enfoca en encontrar empresas que presenten un potencial de crecimiento en su valor y precio, pero que a su vez estén cotizando a un precio anormalmente bajo.

Lo primero que debemos tener en cuenta es que esta estrategia se enfoca en empresas con un posible potencial de crecimiento en su valor y precio, por lo que no estaremos buscando empresas de gran capitalización.

Para identificar estas empresas utilizaremos el concepto de ROE (Return of Equity), el cual nos indica el beneficio neto que una empresa ha obtenido dividido entre sus fondos propios.

Para aplicar la estrategia, descartaremos todas las empresas que presenten un beneficio neto negativo, es decir, no operaremos empresas con pérdidas.

Además, nos aseguraremos de que el último ROE presentado por la empresa tenga unos resultados superiores a los presentados en el trimestre previo, lo que indica una tendencia positiva en el crecimiento de la empresa.

Es importante tener en cuenta que la mayoría de las webs especializadas presentan el ROE anualizado, es decir, la suma de los beneficios de los últimos 4 trimestres, lo que no nos permite tener una valoración actualizada de los resultados de la compañía.

Por tanto, para aplicar esta estrategia trimestral, debemos calcular el ROE trimestral.

Una vez identificadas las empresas que cumplen con estos criterios, mantendremos aquellas con más potencial de crecimiento de sus ganancias cada 4 semanas, lo que nos permitirá mantener nuestra cartera actualizada con las empresas más prometedoras.

En resumen, la estrategia «LOW COST» se enfoca en encontrar empresas con potencial de crecimiento en su valor y precio, que presenten un beneficio neto positivo y una tendencia positiva en el crecimiento de la empresa. Aplicando esta estrategia trimestralmente, podemos mantener nuestra cartera actualizada con las empresas más prometedoras.

En pocas palabras, la estrategia «LOW COST» se basa en encontrar compañías con potencial de crecimiento en sus ganancias que cotizan a precios bajos. Para ello, se utiliza un sistema rotacional en el que se mantienen las compañías con más potencial de crecimiento de sus ganancias cada 4 semanas. Se descartan todas las empresas que no presenten un beneficio neto positivo y se exige que el ROE sea mayor que 0.

Además, se busca un crecimiento a corto plazo en los resultados de la compañía. Es importante calcular el ROE trimestral para tener una imagen más inmediata de la compañía. También se utiliza el ratio EV/EBITDA, que se calcula dividiendo el valor de la compañía por el EBITDA. Para calcular el EV, se puede utilizar la fórmula correspondiente.

Donde:

Capit: Es la capitalización de la compañía, es decir el precio por acción multiplicado por el número de acciones o shares.

Debt: Es la deuda de la compañía.

Cash: es la caja disponible.

• En base al ratio EV/EBITDA podemos deducir que valores muy altos implican que la empresa tiene una valoración muy alta respecto a su beneficio.

• En cambio, valores muy bajos pero superiores a cero, ya que en caso contrario se trataría de una compañía en pérdidas, nos indican que la empresa está muy infravalorada respecto a su beneficio.

Por tanto, es de esperar que invertir en empresas con valores bajos de EV/EBITDA impliquen de forma genérica un mayor rendimiento que invertir en empresas con valores altos.

Para comprobar si realmente este sesgo es cierto vamos a utilizar la herramienta ranking proporcionada por la plataforma Portfolio123, la cual nos permite dividir un universo de acciones en sus respectivos percentiles según una fórmula, ratio o factor.

En nuestro caso vamos a dividir en 20 lotes en los cuales el percentil del 0-5% corresponderá a los valores más bajos de EV/EBITDA y el 95-100% los valores más altos.

Como podemos observar existe una relación lineal muy clara con una tendencia a obtener mejores resultados cuando invertimos en empresas con bajos valores del EV/EBITDA.

Ahora vamos a centrarnos en conseguir los valores actualizados de las compañías del S&P500, para ello deberemos disponer de un archivo con formato .csv con el listado los tickers del S&P500 que en nuestro caso hemos llamado “SP500.csv” y lo hemos alojado en el directorio “C://DATABASE”

La idea es utilizar la web de macrotrends para importar los datos fundamentales que nos interesan. Por desgracia nos encontramos con algún inconveniente que hemos de tratar de solventar.

En primer lugar, vamos a centrarnos en el ROE. Si buscamos cualquier símbolo y vamos al menú “Other ratios”, nos encontramos con un submenú llamado “ROE” en el que podemos visualizar el histórico para cada símbolo. Sin embargo, este resultado se trata del ROE anualizado, o lo que es lo mismo el ROE TTM que como hemos visto se centra en el resultado a 12 meses y no únicamente en el que corresponde al último presentado. ¿Cómo podemos solucionarlo? Pues calculando nosotros nuestro propio ROE trimestral, para lo cual, según vimos anteriormente, necesitaríamos dividir el resultado neto trimestral por la media de los fondos propios del último trimestre y el trimestre anterior.

Si vamos al menú “Revenue & Profit” y posteriormente pinchamos en “ Net Income” nos encontramos con una serie de gráficas de la evolución del beneficio neto y si bajamos hacia abajo veremos representada una tabla con el beneficio anual, y también trimestral ¡justo el que necesitamos!

Además, la estructura de la web va a estar muy definida, de tal manera que sustituyendo cada símbolo podemos automatizar un programa en Python que nos vaya descargando los datos que necesitamos.

https://www.macrotrends.net/stocks/charts/TSLA/tesla/net-income

En nuestro caso deberíamos cambiar el texto TSLA por el ticker que queramos descargar. Para el nombre de la compañía, en este caso tesla, no va a presentarnos problema pues únicamente poniendo el ticker correcto, la web se abrirá de forma automática con el nombre de la compañía. Podemos tener por tanto una dirección genérica para descargar los datos de beneficio neto de la siguiente forma:

https://www.macrotrends.net/stocks/charts/”+TICKER+”/sustituye/net-income

Donde TICKER puede ser una variable que recoja el ticker de la compañía que queremos analizar.

Para el cálculo de los fondos propios podemos irnos al menú “Assets & Liabilities” y posteriormente a “Shake Holders Equity” donde podremos encontrar de nuevo una tabla con los datos de los fondos propios.

Como nos interesa el cálculo trimestral vamos a quedarnos con los últimos dos datos presentados. Si dividimos el dato anterior de beneficio neto por la media de los dos últimos datos de fondos propios tendremos el valor trimestral de ROE.

Para el cálculo del EV/EBITDA el procedimiento es similar. Por desgracia la web de Macrotrends no recoge datos de este ratio así que vamos a tener que calcularlo de la siguiente forma:

1. Calculamos el precio actualizado de la compañía.
2. Calculamos el número de acciones disponibles en el menú “Revenue & Profit” y posteriormente en “Shares outstanding”.
3. Calculamos la capitalización como el producto del precio y el número de acciones calculadas en el punto 1 y 2.
4. Calculamos la deuda en el menú “Assets & Liabilities” y posteriormente “Long Term Debt”.
5. Calculamos la caja disponible en el menú “Assets & Liabilities” y posteriormente en “Cash on hand”.
6. Calculamos el EBITDA anual en el menú “Revenue & Profit” y en “EBITDA” como la suma de los EBITDA de los últimos 4 resultados publicados.
7. Con la fórmula del EV/EBITDA obtenemos el valor final.

Con esto ya podemos tener un programa en Python que de forma automática nos actualice los datos que queremos a una hoja de datos con la que poder trabajar y sacar las mejores acciones para nuestro sistema.

Si quieres saber cómo lo hago, sigue atento que te lo explico la semana que viene.

Este artículo fue cortesía de Sergio Meana para MKTSignals.