VIX Market Timing Parte I

por | Ago 21, 2022 | Premium | 1 Comentario

En este artículo vamos a hablar de la estrategia CVR3, desarrollada por Larry Connors y Dave Landry. Es un sistema de reversión a la media que utiliza lecturas sobreextendidas en el Índice de Volatilidad ($VIX).

El miedo excesivo se usa para generar señales de compra en el S&P500, mientras que la codicia excesiva se usa para generar señales de venta en el mismo índice.

Según Larry Connors: “el VIX es, en la actualidad, el mejor indicador de sincronización del mercado a corto plazo.”

El VIX no es más que una forma de medir la volatilidad implícita de las opciones at-the-money. Las lecturas altas del VIX generalmente ocurren después de que los mercados han experimentado fuertes liquidaciones, cuando el miedo es desenfrenado y tienden a ocurrir cambios bruscos al alza.

Las lecturas bajas de VIX generalmente ocurren cuando el mercado sube. Ésta es una señal de complacencia en el mercado y que se acerca una liquidación.

Larry menciona estas reglas como fundamentales para comprender por qué funcionan las señales del VIX:

  • Toda la volatilidad se revierte a la media. Esto simplemente significa que los períodos de baja volatilidad serán seguidos por períodos de alta volatilidad y viceversa.
  • Cuando el VIX tiene una lectura alta y comienza a volver a su media, también lo acompaña un mercado que comienza a recuperarse. Lo mismo ocurre con las lecturas bajas del VIX: cuando comienza a volver a su media, muchas veces se acompaña de liquidaciones en el mercado.
  • La volatilidad se correlaciona automáticamente. Eso significa que si el VIX sube hoy, tiene más posibilidades que mañana siga subiendo. Esto es más significativo en los extremos del mercado y justo antes de las correcciones.

Larry Connors y  Dave Landry llegaron a la conclusión que cuando el VIX se aleja un 10% de su media móvil de 10 días y el mercado está «sobre extendido» lo normal es que revierta tarde o temprano.

Vamos a sintetizar estas conclusiones en un sistema y vamos a comprobar si realmente funciona.

Las Reglas del Sistema CVR3

Operaciones en Largo

  • Compra si:
    1. El mínimo del VIX está por encima de su media móvil de 10 días.
    2. El VIX cierra al menos un 10% por encima de su media móvil de 10 días.
    3. El cierre es superior a la apertura.
  • Vende si:
    1. El VIX cierra debajo de la media móvil de 10 días (reversión a la media) o,
    2. La operación lleva abierta entre 2 y 4 sesiones. (Seleccionaremos 3)

Operaciones en Corto

  • Compra si:
    1. El máximo del VIX está por debajo de su media móvil de 10 días.
    2. El VIX cierra al menos un 10% por debajo de su media móvil de 10 días.
    3. El cierre es menor a la apertura
  • Vende si:
    1. El VIX cierra por encima de la media móvil de 10 días (reversión a la media) o,
    2. La operación lleva abierta entre 2 y 4 sesiones. (Seleccionaremos 3)

Estos son los parámetros utilizados:

  • Timeframe: Diario
  • Universo: SPY
  • Periodo de prueba: del 1/1/2007 al 31/12/2020. Se eligió este período porque tiene una combinación de mercados alcistas y bajistas, junto con una volatilidad alta y baja.
  • Capital inicial: 100.000$
  • Número máximo de operaciones simultáneas: 1
  • Tamaño de la posición: cada posición será de 100.000$
  • Reinversión de beneficios:
  • Comisiones: 10$ por operación.
  • Apalancamiento: 0%
  • Operaciones en largo y corto

Código AFL de Amibroker

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Estadísticas

A continuación puedes ver los resultados obtenidos:

Los resultados obtenidos no son los esperados. En el lado largo a penas le saca un 2% de rentabilidad anual, aunque de RAR tiene un 16%. El DD es moderado. En cambio, en el lado corto la rentabilidad es negativa y el DD excesivo, más de un 30%.

Hemos visto que este sistema así tal cual no luce muy atractivo. Sin embargo, quizás con algunas modificaciones podríamos extraer alguna ventaja de la estrategia propuesta por Larry Connors y Dave Landry.

¿Qué probarías modificar para mejorar la estrategia?

5 / 5. 6

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1 Comentario

  1. Juan Carlos Garcia Perez

    Es una gran idea, lo de ir comprobando que no todo lo que nos han dicho o contado es cierto, aunque venga de la mano del gran Larry Connors
    Saludos

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