Eso es lo que llevo escuchando las últimas semanas.
Que el coste de los CFDs es caro.
Si los tipos de interés suben y por tanto la financiación (pedir dinero prestado) sube, apalancarte tiene más coste, claro.
Lejos quedaron aquellos años en los que los tipos estaban negativos o prácticamente 0, ahí el apalancarse era un “chollo”.
Pero en este artículo te traigo mi reflexión personal (no es ninguna recomendación) sobre si merece la pena o no invertir en ellos, aunque se diga que “están caros”.
Iré al grano.
Claro que vale la pena poder seguir usando CFDs aunque estén caros, siempre y cuando tengas en cuenta una serie de consideraciones.
Y una de ellas es aprovechar correctamente el apalancamiento que te ofrecen.
Te voy a poner ejemplos prácticos para que quede lo más didáctico posible utilizando un sistema con un CAR de un 10% y un capital de 10.000€.
Ejemplo ETF
Operando el sistema con ETFs para sacarle el 10% (que son 1.000€) necesitas invertir todo el capital, los 10.000€
Por tanto, está operando con 10.000€ en ETFs para ganar 1.000€
Ahora si hacemos las cuentas con CFDs tenemos lo siguiente.
Ejemplo CFD 1
Tienes 10.000€ y puedes usar un nivel de apalancamiento de 5x, por tanto, con 2.000€ tu capital nominal son 10.000€.
Si ganas un 10% son de nuevo 1.000€ pero tienes que restarle el préstamo que hemos dicho un 5% de 10.000€ (500€) por tanto 1.000 – 500 = 500€.
En realidad, has ganado 500€ invirtiendo tan solo 2.000€, eso es un 25%. El problema está en si no utilizas los 8.000€ restantes para invertir, entonces, el rendimiento que le has sacado es tan solo del 5%.
Ejemplo CFD 2
Mismo capital, mismo nivel de apalancamiento 5x pero aprovechas mejor el apalancamiento.
En lugar de 2.000€ inviertes 4.000€ por tanto tu capital nominal ahora son 20.000€.
Si ganas un 10%, son 2.000€ le restas los intereses 5% de 20.000€ (1.000€) por tanto 2.000 – 1000 = 1.000€.
Porcentualmente has vuelto a generar un 25% como en el ejemplo 1: invirtiendo 4.000€ has ganado 1.000€.
Conclusión: Con un capital de 4.000€ (tienes 6.000€ aun en la cuenta sin utilizar) has conseguido una rentabilidad igual que con el ejemplo de los ETFs y solo has necesitado el 40% del capital.
Donde veías un problema por el coste de financiación con este ejemplo yo veo una oportunidad.
Unas reflexiones finales
¿Es bueno apalancarse y por tanto endeudarse?
En primer lugar, va a depender de la rentabilidad del activo en el que se va a invertir y del coste de la deuda.
Es decir, si la rentabilidad del activo es superior al coste de la deuda, sí que interesa endeudarse o apalancarse. Por supuesto, siempre y cuando se vaya a poder pagar la deuda (parte importante).
Si lo trasladamos a la inversión con CFDs, significa que el coste de la deuda la conocemos (es el interés que nos van a cobrar) pero la rentabilidad de nuestro sistema (rentabilidad del activo) no es una ciencia exacta, por tanto, debemos tener en cuenta esa incertidumbre a la hora de decidir si apalancarnos o no y por cuánto lo hacemos.
Cuanta más confianza tengamos en la robustez de nuestro sistema entonces el spread (diferencia entre coste de la deuda y rentabilidad esperada de nuestro sistema) podrá ser menor; por el contrario, si no estamos muy seguros sobre la robustez de nuestro sistema entonces el spread que habrá que exigir será mayor.
Por consiguiente, es importante hacer esa consideración a la hora de invertir con CFDs.
Y también hay que introducir en la ecuación la necesidad de mantener el margen (garantías) “holgadas” dependiendo de la decisión que tomes de apalancamiento (2x, 3x, 4x, etc.).
Y el máximo DD que podamos tener con nuestro sistema.
Un ejemplo
Para el DD a considerar, una opción sería considerar el que fuera más alto entre el backtest y el test de Montecarlo al 95%
Es decir, si el DD del Backtest es 18% y Montecarlo que me dice que con un 95% de probabilidad mi DD será menor al 26%; yo considero el 26%. Después de todo, el backtest es solo una de las miles de curvas probables.
Si volvemos al Ejemplo CFDs 1, nuestro capital nominal era de 10.000€. El DD que debemos contemplar es de 2600€, por lo que realmente, deberíamos inmovilizar esa cantidad y no los 2.000€ que habíamos dicho inicialmente, si no queremos que el bróker nos liquide la posición por falta de garantías.
➡️ Bonus 1
Cuando el tipo de interés está alto, si tenemos el dinero sin utilizar y no tenemos ninguna otra opción de inversión entonces es mejor no apalancarse, para así no tener un coste de financiación.
Por ejemplo, un sistema en el que queremos tener 10.000€ invertidos y que estará el 100% del tiempo invertido y que tiene una rentabilidad (esperada del 10%) no tendría sentido pagar un 5% de interés anual si los 10.000€ los tengo en la cuenta bancaria y no los utilizo para nada.
Otra cosa distinta es que quiera usar los 10.000€ enteros para invertir, en cuyo caso el apalancamiento te permitirá estar con más nominal en el mercado.
➡️ Bonus 2
Dos ventajas inherentes al usar CFDs que debes tener en cuenta.
- Al invertir en CFDs, el bróker te presta el dinero en la divisa del activo que vas a operar por lo que no hay una comisión por cambio de divisa (ni para comprar ni para vender)
- Al usar CFDs en tu operativa la moneda la tienes “cubierta”.
¿Cómo?!
Eso se debe a que el efecto divisa sólo le afecta al beneficio/pérdida de la operación.
Un ejemplo, imagina que abres una operación en USD y durante la operación ganas 1000$, el broker te depositará 1.000$ menos las comisiones de financiación. Sobre ese depósito es sobre el que le afectará la divisa cuando lo quieras pasar a Euros.
¿Operas CFDs? ¿también te parecen caros o crees que se le puede sacar partido? te leo en la caja de comentarios.
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