Marzo del 2000. Punto máximo de la burbuja tecnológica.
El S&P 500 subía como un cohete impulsado por Microsoft, Cisco, Intel… las grandes capitalizaciones tech.
Pero había un problema escondido: el S&P 500 Equal Weight (RSP) no seguía el ritmo.
¿Qué significaba eso?
Que solo unas pocas acciones gigantes llevaban el mercado. El resto se quedaba atrás.
Ese spread llegó a +15 puntos porcentuales. Era insostenible.
¿El resultado? Crash brutal en los meses siguientes.
En este artículo te enseño a calcular este spread crítico en AmiBroker, para que identifiques cuándo el mercado está sano (spread cerca de 0) o cuando está en peligro (spread extremo).
🎯 Qué es el Spread Rolling y Por Qué Importa
El Concepto
Imagina dos índices:
S&P 500 (SPX): Las 500 empresas más grandes de EEUU, ponderadas por capitalización
- Apple vale 3 billones → Tiene peso gigante en el índice
- Una empresa pequeña vale 10.000 millones → Peso minúsculo
S&P 500 Equal Weight (RSP): Las mismas 500 empresas, pero todas con el mismo peso
- Apple = 0.2% del índice
- Empresa pequeña = 0.2% del índice
- Todas pesan igual
El Spread nos dice quién domina:
- Spread positivo (+5%): SPX sube más que RSP → Las grandes caps están tirando del mercado → Concentración de fuerza en pocas acciones → El mercado es estrecho
- Spread negativo (-5%): RSP sube más que SPX → Las acciones pequeñas/medianas lideran → Amplitud del mercado, fuerza distribuida → El mercado es ancho
- Spread cerca de 0: Ambos suben parecido → Mercado sano y equilibrado → Todo el mercado participa
Por Qué es Crucial
Mercados alcistas saludables:
- Spread fluctúa entre -3% y +3%
- Todas las acciones suben juntas
- Amplitud fuerte
Mercados en peligro:
- Spread >+10% (solo mega caps suben)
- Divergencia extrema = señal de techo
- Crash probable en 6-12 meses
Ejemplos históricos:
- Mar-2000: Spread +15% → Crash tech
- Oct-2007: Spread +8% → Crisis 2008
- Nov-2021: Spread +10% → Corrección 2022
- Ahora (2025): Spread +12% → ⚠️ Alerta
🔧 El Indicador: Qué Calcula y Cómo
Fórmula del Spread
- Change SPX 6m = (Precio_hoy / Precio_hace_6m – 1) × 100
- Change RSP 6m = (Precio_hoy / Precio_hace_6m – 1) × 100
- Spread = Change SPX 6m – Change RSP 6m
Ejemplo:
- SPX subió +15% en 6 meses
- RSP subió +8% en 6 meses
- Spread = +7 puntos → Mega caps dominan
Parámetros Configurables
1. Ticker 1 (default: ^SPX)
- El índice ponderado por capitalización
- Alternativas: ^GSPC, SPY
2. Ticker 2 (default: RSP)
- El índice equal weight
- Alternativas: depende del mercado que analices
3. Período Rolling
- 1 mes, 3 meses, 6 meses (default), 9 meses, 12 meses, 24 meses
- 6 meses es el más usado (equilibrio entre ruido y señal)
4. Colores
- Verde: Spread positivo (large caps dominan)
- Rojo: Spread negativo (small/mid caps dominan)
Ajuste Automático por Timeframe
El código es inteligente:
- Diario: 6 meses = 126 días de trading
- Semanal: 6 meses = 26 semanas
- Mensual: 6 meses = 6 meses
Funciona en cualquier timeframe sin cambiar nada.
👨💻 El Código AFL Completo y Explicado
Aquí está el código completo del screener, con comentarios detallados:
🔍 Cómo Interpretar el Spread
| Rango | Interpretación | Estado del Mercado | Acción |
| +10% o más | Mega caps dominan MUCHO | ⚠️ Peligro, concentración extrema | Reducir exposición, esperar corrección |
| +5% a +10% | Large caps más fuertes | 🟡 Precaución, estrecho | Monitorear de cerca |
| 0% a +5% | Ligera ventaja large caps | ✅ Normal alcista | Mantener posiciones |
| -5% a 0% | Ligera ventaja small/mid caps | ✅ Muy saludable | Mercado amplio, fuerte |
| -5% a -10% | Small/mid caps dominan | 🟢 Rotación a value/small | Oportunidad en small caps |
| -10% o menos | Small caps muy fuertes | 🔍 Inusual, verificar | Posible final de bear market |
📅Patrones Históricos
Patrón 1: Pico Extremo → Crash
Spread sube a +12% o más
↓
Se mantiene alto 2-3 meses
↓
Corrección/crash en siguiente año
Ejemplos: 2000 (+15%), 2021 (+10%)
Patrón 2: Spread Negativo Sostenido → Salud
Spread en zona -3% a +3% durante 6+ meses
↓
Mercado alcista sano
↓
Todas las acciones participan
Ejemplos: 2003-2007, 2016-2018
Patrón 3: Cruce de 0 Alcista → Confirmación
Spread cruza de negativo a positivo
↓
Large caps retoman liderazgo
↓
Fase de aceleración alcista
Ejemplos: 2023, 2009
Patrón 4: Divergencia Extrema → Techo
SPX en máximos históricos + Spread > + 10% + RSP lateral/bajista
↓
Techo del mercado cerca
Ejemplos: Mar-2000, Nov-2021
📊 Casos de Uso Prácticos
Caso 1: Detectar Techos de Mercado
Setup:
- Período: 6 meses
- Gráfico: Semanal o mensual
- Símbolos: ^SPX vs RSP
Señal de Alerta:
- Spread >+10% durante 2+ meses
- SPX en máximos pero RSP rezagado
Acción:
- Reducir exposición gradualmente
- Tomar beneficios en mega caps
- Aumentar cash a 30-40%
- Preparar lista de compras para corrección
Ejemplo 2024:
- Spread actual: +13.4% (diciembre 2024)
- Magnificent 7 (Apple, Microsoft, Nvidia, etc.) subiendo
- Resto del mercado plano
- ⚠️ Señal de precaución clara
Caso 2: Identificar Rotaciones Sectoriales
Setup:
- Período: 3 meses (más sensible)
- Gráfico: Diario
Rotación Large → Small:
Spread pasa de +8% a +2% en 2 meses
↓
Dinero rotando hacia small/mid caps
↓
Comprar small caps (IWM, RSP)
Rotación Small → Large:
Spread pasa de -3% a +5% en 2 meses
↓
Flight to quality (hacia mega caps)
↓
Comprar mega caps (Apple, Microsoft, etc.)
Caso 3: Confirmar Inicio de Bull Market
Señal de Bull Market Sano:
- Spread cerca de 0 o ligeramente negativo
- Ambos índices subiendo fuertemente
- Amplitud del mercado fuerte
Ejemplo 2023:
- Spread empezó en -5% (todas las acciones subían)
- Luego fue a +5% (mega caps aceleraron)
- Fue un bull market real
Señal de Bull Market Falso:
- Spread >+8% desde el inicio
- Solo mega caps suben
- Resto del mercado lateral
Ejemplo 2024:
- Spread alto todo el año
- Rally concentrado en Mag 7
- ⚠️ Divergencia preocupante
Caso 4: Market Timing para Portfolio
Estrategia basada en zonas:
| Zona Spread | % Large Caps | % Small Caps | % Cash |
| -5% a 0% | 30% | 50% | 20% |
| 0% a +5% | 50% | 30% | 20% |
| +5% a +10% | 60% | 20% | 20% |
| >+10% | 40% | 10% | 50% |
Cuando spread es extremo (+10%), aumentas cash dramáticamente.
⚙️ Personalizaciones Útiles
1. Añadir Líneas de Alerta
Marcar visualmente los niveles críticos:
2. Comparar Otros Pares
Tech vs Resto:
- Ticker 1: QQQ (Nasdaq)
- Ticker 2: SPY (S&P 500)
- Detecta si tech está sobrecalentado
Growth vs Value:
- Ticker 1: IVW (S&P Growth)
- Ticker 2: IVE (S&P Value)
- Identifica rotaciones growth/value
USA vs Internacional:
- Ticker 1: SPY (USA)
- Ticker 2: EFA (Europa + Asia)
- Ve flujos geográficos
3. Media Móvil del Spread
Suavizar el ruido:
4. Alertas Automáticas
Aviso cuando el spread cruza niveles:
5. Panel Informativo
Mostrar valores actuales:
💡 Consejos Pro
1. Usa 6 meses como período base: Es el equilibrio perfecto entre ruido y señal. 3 meses es muy nervioso, 12 meses muy lento.
2. Combina con amplitud A/D Line
- Spread alto + A/D Line bajando = ⚠️⚠️ Peligro doble
- Spread bajo + A/D Line subiendo = ✅ Mercado muy sano
3. Contexto histórico importa No todos los spreads de +10% acaban igual. Verifica:
- ¿Cuánto tiempo lleva alto?
- ¿Está acelerando o estabilizándose?
- ¿Hay precedentes similares?
4. No es timing perfecto: El spread puede estar en +12% durante 6 meses antes del crash. Es señal de precaución, no de timing exacto de venta.
5. Complementa con análisis fundamental
- Spread alto + valoraciones extremas = 💣 Bomba de relojería
- Spread alto + valoraciones razonables = ⚠️ Monitorear
6. Ajusta por contexto de tipos
- Tipos bajos: Spread alto es más tolerable (TINA – There Is No Alternative)
- Tipos altos: Spread alto es más peligroso (alternativas atractivas existen)
🚨 El Spread Actual (2024-2025): ¿Qué Nos Dice?
Situación a noviembre 2025:
- Spread 6 meses: +11 puntos
- Máximo desde el año 2000
- Magnificent 7 representan >30% del S&P 500
- Resto del mercado rezagado
Contexto:
- ✅ Beneficios empresariales sólidos (mega caps)
- ✅ IA impulsando tech
- ⚠️ Concentración histórica
- ⚠️ Valoraciones elevadas en mega caps
- ⚠️ Small caps sufriendo (tipos altos)
¿Qué significa?
- No es señal de crash inminente
- SÍ es señal de fragilidad
- Cualquier catalizador negativo puede desencadenar corrección fuerte
- Reducir riesgo gradualmente tiene sentido
Precedentes similares:
- 2000: Spread +15% → Crash -50% en Nasdaq
- 2021: Spread +10% → Corrección -25% en 2022
- Ahora: Spread +11% → ¿…?
Historia no se repite exactamente, pero rima.
👨💻 Usa el Código
Cópialo, pruébalo, ajústalo.
Aplícalo a diferentes pares (QQQ vs SPY, Growth vs Value, etc.).
Si quieres aprender a crear indicadores avanzados como este, echa un vistazo a nuestro Curso de AmiBroker desde Cero.
Más de 200 inversores ya dominan AmiBroker gracias a este curso estructurado paso a paso.
🏁 Conclusión: El Spread No Miente
El mercado puede mentirte.
Los titulares pueden mentirte.
Los gurús pueden mentirte.
El spread no miente.
Cuando pocas acciones cargan con todo el peso del índice, el mercado está en peligro.
Cuando todas las acciones suben juntas, el mercado es sano.
Este indicador te da una perspectiva objetiva de la salud real del mercado, más allá del ruido mediático.
No es una bola de cristal. Es un termómetro de la concentración del mercado.
Y ahora mismo, ese termómetro marca fiebre.
💬 ¿Qué Spread Vigilas Tú?
- ¿SPX vs RSP?
- ¿QQQ vs SPY?
- ¿Otro par interesante?
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